生意社：开工与到港双因素影响库存节奏乙二醇价格下行

　　生意社10月20日讯

　　9月乙二醇价格**下移

　　10月乙二醇价格下移。据生意社数据显示，截止10月20日，**油制乙二醇均价为4263.33元/吨，较10月1日乙二醇均价4385元/吨，下跌2.77%。

　　港口乙二醇方面，2025年10月20日港口乙二醇现货合约(500吨起)基差日内先降后回升，整体弱稳运行，本周合约(10月24日前)日内基差成交范围： 70至 75；截止收盘，本周合约基差报价 73至 74，11月下合约基差报价 68至 69。本周合约CA交割成交价区间为：4090-4130元/吨。

　　**煤制聚酯级乙二醇现货(散水、含税、自提)整单车提价格为3830-4070元/吨。

　　外盘乙二醇方面，截止10月17日近期船货商谈成交在479-480美元/吨附近。

　　近期乙二醇价格下移的主要原因：

　　1.供应量增

　　供应：**总负荷升至77%(其中合成气制负荷达81.89%)，市场流动性来看，裕龙石化货源入市叠加本月进口预计65万吨，目前供应相对充裕。

　　2.库存数据抬升

　　截止10月日，华东主流港口库存49.3万吨(较9月29日环比 13.79万吨)，其中太仓库存增量较为明显。

　　未来影响乙二醇价格的变量：

　　供应端：前期利空因素减弱

　　开工与到港双因素影响库存节奏；**乙二醇开工率小幅回落，核心驱动因素为壳牌相关生产装置进入检修阶段。同时，周度货物到港量有所下降，双重因素叠加下，预计港口库存累库节奏将放缓。

　　成本端：原料价格主导效益分化

　　原油价格呈偏弱运行态势，直接带动石脑油一体化生产乙二醇的亏损幅度收窄。但合成气法乙二醇受成本结构影响，当前生产效益仍面临较大压力，与石脑油一体化路线呈现效益分化格局。

　　10月乙二醇价格先弱后强运行概率大

　　乙二醇港口整体库存依旧处于相对低位，目前现货供应面压力不大，近期价格下行主要是因为**供应预期偏强，海外进口到港较多，下游终端囤货意愿不强，库存数据走强，市场提前交易基本面偏弱预期。目前价格回落较多，中美贸易局势紧张为市场提供了**的利多支撑，对价格形成阶段性提振，乙二醇有望筑底回暖，10月乙二醇价格先弱后强运行概率大。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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