方正中期：鸡蛋关注中美重启谈判带来的系统性波动

“期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货升水扩大，激进投资者2900养殖户现金成本以下做多12合约或逢低买入12 - 1正套，同时卖出2512合约虚值看涨期权，历史低价区间近月谨慎追空。2512合约参考支撑位2900 - 3000点，参考压力位3100 - 3200点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格”

【行情复盘】周末鸡蛋现货价格偏弱震荡，河北、东莞产区回落，蛋价再度跌至年度新低附近，鸡蛋期价跌至节后前低附近。10月份终端消费回到季节性淡季。鸡蛋主产区现货价格2.90元/斤左右，环比周五跌0.01元/斤，淘汰鸡价格4.00元/斤，环比上周跌0.25元/公斤，毛鸡价格3.34元/斤，环比节前跌0.02元/斤。期价主力2512收盘价2959元/1000斤，周环比增0.27%。当前蛋价再度考验养殖户现金流成本，亏损加剧的情况下，10 - 11月份预计淘汰鸡将会增加。

【重要资讯】1、周度卓创数据显示，截止10月19日第41周，**鸡蛋生产环节库存0.99天，环比前一周升0.02天，同比高0.34天，流通环节库存1.51天，环比前一周升0.02天，同比高0.49天。淘汰鸡日龄平均499天，环比前一周持平，同比低45天，淘汰鸡日龄从历史同期高位持续回落，养殖户淘汰老鸡增加；豆粕及玉米价格偏弱震荡，蛋价历史同期低位震荡，淘汰鸡价格回落，蛋鸡养殖亏损，第41周**平均养殖利润-0.31元/斤，周环比跌0.30元/羽，同比低1.72元/斤；第41周代表销区销量7374吨，周环比增2.72%，同比低9.12%。卓创数据显示，截止2024年9月底，**在产蛋鸡存栏量13.68亿羽，环比8月增0.22%，同比高6.05%。

【市场逻辑】2、周末中美贸易重启谈判，农产品预计波动率预计上升，10月份农产品板块延续偏弱，饲料养殖产业链下游存在普遍产能过剩现象，呈现不同程度低开。鸡蛋当前消费逐步过度至双节后的淡季，养殖户以消化假期库存为主。当前行业鸡蛋平均现金成本跟随玉米及豆粕价格环比回落至2.65 - 2.75元/斤，养殖户当前再度面临深度亏损，四季度预计淘汰鸡将有所增加。

【交易策略】期价上，鸡蛋远月旺季合约对当前淡季现货升水扩大，激进投资者2900养殖户现金成本以下做多12合约或逢低买入12 - 1正套，同时卖出2512合约虚值看涨期权，历史低价区间近月谨慎追空。2512合约参考支撑位2900 - 3000点，参考压力位3100 - 3200点。风险点：消费不及预期、中美关系、商品系统性波动，禽流感，饲料价格，蔬菜价格

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