【异动】原油一看空商品期权合约大涨71.05%

10月17日9点42分，原油下跌2.12%，原油2512沽400期权大涨71.05%，价格从1.9涨至**价3.25。

关联期权合约如下图所示：

合约名称	剩余日	**价	涨跌幅（昨收）
原油2512沽400	26	3.25	71.05%
原油2512沽420	26	7.55	65.93%
原油2512沽430	26	11.3	59.15%
原油2512沽435	26	13.7	54.8%
原油2512沽440	26	16.45	46.88%

异动原因解析：OPEC和美国同时增加石油产量 EIA原油库存不降反增 库存持续累积

1. OPEC和美国同时增加石油产量，沙特领导的OPEC宣布11月增产13.7万桶/日，并计划回撤减产措施夺回市场份额；美国页岩油生产商7月创下日产超1360万桶的历史高位，且维持该水平，供应过剩导致原油和低硫燃油市场供需失衡，压低价格，新加坡燃料油库存高企印证供应过剩对市场的冲击。2. 美EIA原油库存不降反增；EIA报告显示10月10日当周美国战略石油储备(SPR)库存增加40万桶至4.08亿桶，增幅0.2%。除却战略储备的商业原油库存增加350万桶至4.24亿桶，增幅0.8%。

3. 库存持续累积，新加坡燃料油库存录得2506.3万桶（截至2025年10月17日当周），较前一周大幅增加139.4万桶（增幅5.89%），创近期新高，且美国API数据显示上周原油库存增加736万桶，EIA数据原油累库（如10月当周累积352万桶），叠加海上石油库存月增340万桶/日，库存高位加剧供应过剩预期，压制低硫燃油市场信心，致价格承压下行。

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老王是原油贸易商，持有10,000桶原油现货。近期市场波动加剧，担忧油价下滑拖累库存价值。

期权顾问建议：“买100张行权价400的原油看跌期权（参考**数据），合约乘数为1000桶/手。花费权利金=100张 * 1.9元/桶 * 1000桶/手 = 190,000元，锁定风险。”

结果1（油价暴跌）：10月17日原油下跌2.12%，该期权价格从1.9元/桶涨至3.25元/桶，大涨71.05%。老王卖出期权获利=100 * (3.25 - 1.9) * 1000 = 135,000元，覆盖了原油贬值损失。

结果2（油价上涨）：若放弃行权，仅亏190,000元权利金，但原油增值盈利更高。

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