【观点】正信期货：纯碱供需失衡建议反弹时卖出保险套利

　　昨日纯碱盘面震荡收跌，现货市场趋稳震荡，价格暂无波动，主要区域重碱价格：华北送到1300，华东送到1250，华中送到1250，西北出厂980，东北送到1400，西南送到1350，华南送到1400。供给端：近期检修计划少，多数运行基本正常，整体开工产量延续相对高位；假期间部分企业出货一般，库存呈现增加趋势，整体库存**量依旧偏高。需求端：纯碱下游需求无明显波动，多数仍以刚需采购为主，采购积极性不佳，整体呈现观望态势，短期重碱下游浮法玻璃及光伏玻璃产能稳定，后续预期略增但整体刚需消费波动不大。昨日浮法玻璃现货价格1260元/吨，环比节前 9元/吨，其中华北假期内价格多数持稳，下游多放假叠加降雨影响，企业出货一般，库存普遍增长；华东市场价格**走高，但下游刚需拿货为主，假期内环比累库；华中多数价格暂稳，假期间库存压力增大，近两日产销好转；华南节前涨价**出货，但随后假期因素影响发货，整体库存先降后增。

　　策略：纯碱产量延续高位，下游整体消费波动小，假期上游累库，基本面驱动有限，产业链上下游看，阶段性可采用多玻璃空纯碱策略。在基本面供大于求下，纯碱中长期仍以反弹卖保为主。

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