1.1万亿元！央行公告：节后加量续作买断式逆回购

　　【大河财立方记者杨萨】9月30日央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2025年10月9日，**人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)。

　　数据显示，10月将有8000亿3个月期买断式逆回购到期。由此，央行10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作，意味着10月3个月期买断式逆回购加量续作3000亿。

　　东方金诚研究发展部王青表示，10月还有5000亿6个月期买断式逆回购到期，预计央行10月还会开展一次6个月期买断式操作，等量续作的可能性比较大。这意味着10月两个期限品种的买断式逆回购将合计延续加量续作，连续第5个月向市场注入中期流动性。背后主要原因在于：

　　10月政府债券可能会较大规模发行；

　　9月29日，**发展改革委宣布，当前正在加快推进5000亿新型政策性金融工具相关工作，预计接下来会较大幅度拉动配套**投放；

　　当前股市强势运行，10月居民存款“搬家”现象还会比较明显。

　　王青分析，以上都会在**程度上带来资金面收紧效应。由此，着眼于应对潜在的流动性收紧态势，央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，有助于保持资金面处于较为稳定的充裕状态。这在助力政府债券发行，引导金融机构加大货币信贷投放力度的同时，也将释放数量型政策工具持续加力信号，显示货币政策延续支持性立场。

　　需要关注的是，10月还有7000亿MLF到期，央行也可能等量或小幅加量续作。总体上看，未来一段时间央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性。

　　“不过，未来一段时间中期流动性加量规模可能较此前每月6000亿的较高水平有所回落。”王青分析，主要原因在于四季度央行有可能实施新一轮降准。背后是综合经济增长动能变化、物价走势，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳的要求，以5000亿元新型政策性金融工具加快推进为标志，四季度或将陆续出台新一轮稳增长政策，核心是财政加力，货币宽松，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳。由此，在央行降准注入较大规模长期流动性的预期下，中期流动性净投放规模有可能相应收敛。

　　责编:陶纪燕|审校:陈筱娟|审核:李震|监审:古筝

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