【观点】光大期货：甲醇价格阶段性见底，但短期做多仍有风险

　　周三，太仓现货价格2255元/吨，内蒙古北线价格在2085元/吨，CFR**价格在260-264美元/吨，CFR东南亚价格在324-329美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1055元/吨，江苏地区醋酸价格2530-2580元/吨，山东地区MTBE价格5100元/吨。供应端，近期**装置检修较多，供应阶段性低位，海外方面伊朗装置检修，到港量从高位下滑，后续伊朗装置仍受冬季限气制约，到港量将有所走弱。综合来看，兴兴装置已复产，负荷逐步提升，华东地区供需差逐步收窄，港口库存将逐步见顶，后续有望转入下降状态，预计甲醇价格进入阶段性底部，基差将逐步走强，但是受限于高库存的压力，短期单边做多仍有风险，可以考虑做多甲醇同时空聚烯烃的策略。

　　周三，华东拉丝主流在6720-6820元/吨，油制PP毛利-509.47元/吨，煤制PP生产毛利319.53元/吨，甲醇制PP生产毛利-1005.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-818.36元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-370.57元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在8017元/吨；LDPE薄膜价格在9596元/吨；LLDPE薄膜价格在7363元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-366元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为454元/吨。供应方面，后续产量将维持高位，需求方面随着 “金九银十” 需求旺季的到来，订单开始回暖，行业开工率逐步走高。综合来看，聚烯烃需求边际向好，供应变动不大，基本面矛盾不突出，供需差逐步收窄，整体将呈现震荡偏弱格局。

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