【观点】光大期货：铜价谨慎上涨，宏观风险令市场情绪偏弱

　　隔夜铜价先抑后扬，价格小幅收涨。宏观方面，美联储三位**为降息预期降温，表示进一步行动空间有限，今年没理由再降；但美联储新任理事米兰表示中性利率预期再2.5%，年内应再降息125bp。美联储内部的分歧以及特朗普政府对美联储政策的扰动或成为市场关注的一大因素。**方面，昨日发布会央行行长表示不涉及短期政策的调整，当前**货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策。库存方面，LME库存下降2275吨至145375吨；Comex库存增加1371吨至288746吨；SMM周一统计**精炼铜社会库存环比上周四周度下降0.44万吨至14.45万吨。需求方面，下游畏惧高铜价及宏观不确定性，采购积极性偏弱，**社库去库并不理想，关注节前备库动作。美联储议息会议后，铜价依然偏谨慎，一是黄金价格快速走高，市场预期或存在潜在的避险情绪，二是长假期间海外宏观风险难以预料，所以**市场情绪较外盘或持续偏谨慎。

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