【观点】正信期货：纯碱市场高库存压制价格反弹空间有限

　　上周纯碱盘面涨后回落，现货市场趋稳震荡，价格无明显波动，周五主要区域重碱价格：华北送到1300，华东送到1250，华中送到1250，西北出厂980，东北送到1400，西南送到1350，华南送到1400。供给端：近期装置检修少，前期陆续恢复，整体开工产量延续相对高位。企业大部分产销平衡，部分发货顺畅导致上周内库存有**下降，但库存**量维持高位。需求端：纯碱下游需求稳定，刚需补库，低价成交增加，国庆节前部分适量补充，短期重碱下游浮法玻璃及光伏玻璃产能稳定，后续预期略增但整体刚需消费波动不大。上周浮法玻璃现货价格环比略上涨，行业小幅去库，其中华北出货前弱后强，库存环比增长；华东库存环比下滑，但出货存在差距；华中多数出货较好，库存下降但部分中游库存有所提升；华南产销整体环比提升，行业小幅去库，但去库力度各不相同。

　　策略：纯碱产量延续高位，下游低价补货但整体消费波动小，库存**量偏高，基本面驱动有限。短期受市场情绪变化影响，纯碱盘面反弹后回落，总体而言，在基本面供大于求下，方向上仍是以反弹之后做卖保为主。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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