【观点】广州期货：旺季临近PVC期价震荡

　　据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为79.39%，环比提 3.21%；其中电石法PVC粉开工负荷率为80.29%，环比 2.64%；乙烯法PVC粉开工负荷率为77.2%，环比 4.61%。新投产能方面，福建万华50万吨装置已量产，渤化发展40万吨装置计划9月下旬陆续提负、浙江嘉化30万吨装置9月低负荷，青岛海湾20万吨装置以及甘肃耀望30万吨装置9月试车，供应端新装置陆续试车及量产，供应压力较大。本周**PVC基差部分小幅走强，华东及华南总库存继续增加，增幅有所放缓。截至9月11日从样本总库存来看，华东及华南原样本仓库总库存50.62万吨，较上一期 0.14%，同比 8.84%。华东及华南扩充后样本仓库总库存85.28万吨，环比 1.78%，同比 3.41%。

　　综合来看，9月PVC 烧碱装置利润修复，企业开工积极性增加，9月产量回升。后续仍有天津渤化40万、浙江嘉化30万等新装置试车量产，新增产能供应压力仍存。下游高温天气下开工率不高，需求改善有限，基本面预期偏弱。近期开工回升，库存累积，从氯碱一体化效益角度考虑PVC估值不低。短期受政策利多提振，市场预期供应过剩行业格局会有所改善，期价偏强，2601合约运行区间4800-5000。

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