【观点】南华期货：PVC炒作反复交易难度很大

　　供应：本周开工率震荡，8月由于新投产产量预估上升至206万吨附近，9月计划检修量不少，且为小月，产量预估则在204万吨附近。

　　库存：本周华东库存累库速度有所放缓，累库大约2万吨，华南小幅累库，厂库库存小幅累库，待发同样小幅走弱，总库存持续累库，由于本周的持续无风险，整体上游库存向中游转移。

　　策略观点：本周PVC底部震荡，煤炭端各方调研反馈均没有什么太大影响，9月日耗逐步下降，整体压力较大，总体反馈不及预期，煤炭现货端逐步降温。PVC原本自身基本面就处于持续的增压状态，华东库存快速积累到历史高位，将上半年的去库打回原型，在内需乏力的背景下，连续的投产增量显得难以消化，**价格在失去了宏观支撑下本周也连续破位下跌，回归基本面，近期价格再度回归底部区间，但是由于烧碱价格近期连续走强，氯碱综合利润水平仍然处于不低的位置，似乎仍然只能继续维持空配，本周五九大行业反内卷炒作再度开始，但是周末没有具体文件出台，预期有所落空，但是未来是否会反复无法判断，整体建议观望。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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