【观点】南华期货：LPG窄幅震荡

　　【盘面动态】PL2601盘面收于6410（ 2）,PL2602盘面收于6458（ 15）；PP-PL01价差558（ 2）;PL01-02月差-48（-13）

　　【现货反馈】华东均价6550（ 75），山东均价6525（-35）

　　【装置动态】大庆炼化1#PP30万吨，东华能源单线PP30万吨检修；石大胜华PO7万吨复产；

　　【基本面数据】供应端，丙烯整体开工率74.89%（ 0.12），产量121.47万吨（ 0.69万吨）。其中，主营炼厂开工率81.59%（ 0.19%）；独立炼厂开工率50.10%（ 0.53%），不含大炼化利用率为46.08%（ 0.X）；蒸汽裂解开工率84.93%(-1.73%)；PDH开工率74.31%（ 0.21%），开工率预计在75%左右震荡。MTO开工率84.72%（-0.63%）。需求端PP开工下行，但PP粒料因新产能投放，产量依然增加，粉料端在PP跟丙烯价差收缩后开工下滑，本期PP粒料开工率79.71%（-0.34%），产量81.04万吨（ 0.52万吨）；PP粉料本期开工率37.36%（-3.47%），产量6.74万吨（-0.63万吨）。

　　【观点】现货区域分化，华东因装置检修价格走强，山东在供应回升后价格走弱，盘面依然偏震荡。周末OPEC 增产，周一市场表现为利空出尽，价格回升，目前拿01CP瞄01丙烯成本大概在6400元/吨左右。需求端PP端与丙烯价差收缩后，开工下行，但 pp 高产能下产量依然维持高位，而粉料端相对接不住高价的丙烯而降负。此外，山东区域，丙烯价格上涨后，压缩跟PP的价差，金能及裕龙新增PP产线检修，丙烯外放增加，接下来两周PDH及催化裂化还有复产，丙烯供需差扩大。

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