致命错误？经济学家警告：本周市场将“过度关注”可信度被高估的数据！

美国政府追平历史上最长的停摆纪录，共和党和民主党仍在**预算问题上僵持不下。尽管这场对峙短期内看不到缓和的迹象，但在缺乏联邦数据的帮助下，投资者和政策制定者们正“盲飞”，无法准确感知美国经济的健康状况。

美联储已经在没有关于其充分就业和稳定通胀这两项关键职责数据的背景下，完成了一次利率会议。投资者也将在缺乏重要经济晴雨表的情况下进入新的一月，可能转而寻求私人调查中的线索。

分析师们周一警告称，这些私人调查虽然在信息真空期中有所助益，但不应被赋予过高的权重。

瑞银（UBS）**经济学家保罗·多诺万（Paul Donovan）在周一给客户的报告中指出：“这类数据的危险在于，由于缺乏适当的官方经济数据，其传达的信息将被赋予不应有的可信度。” 他补充道：“调查回复率的下降和日益加剧的政治两极分化共同作用，**了基于调查的证据的可靠性。”

“不幸的是，这些调查的发布**本身就意味着它们获得了不应得的关注。这种**让我们不由自主地关注那些更**地出现在我们面前、但重要性较低的事物。在缺少其他美国数据来源时，人们就容易产生一种倾向，即‘既然没有准确的数据可用，那我们就用这个不准确的数字吧’。”

德意志银行的吉姆·里德（Jim Reid）也呼应了多诺万的观点。他写道：“如果不是因为政府停摆，我们本应期待美国10月非农就业报告。但考虑到我们无法获得政府发布的数据，本周三的ADP私人就业报告很可能会受到异常高的关注，尤其是在美联储主席鲍威尔上周发表鹰派新闻发布会之后。”

在上周的美联储会议上，鲍威尔如期宣布降息25个基点，并坚守其“走一步看一步”的措辞，鉴于当前缺乏关键指标来为货币政策规划**路径，这种审慎的说法现在比以往**时候都更加适宜。

关于ADP数据，德意志银行预测就业岗位将新增5万，前值为-3.2万，市场普遍预期为新增3万。

里德补充说，德意志银行的经济学家们“认为ADP调查的反弹将符合近年来夏季和秋季观察到的季节性模式。” 他还提到：“这些季节性因素可能人为地削弱了近期公布的总体数据，尽管严格的移民限制和低迷的招聘与裁员表明，劳动力市场处于一种脆弱的低水平平衡状态，**微小变化都可能影响其动能。”

尽管潜在的不稳定数据可能在本周晚些时候引发市场波动，但就目前而言，“无知”似乎就是福气。今天开盘前，美国标普500指数和道琼斯指数走势平稳，但VIX波动率指数却上涨了5%，这预示着未来几天将是颠簸不平的。

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